建材行業(yè)新年后亞洲鋼格柵板價格上漲確定性
發(fā)布時間：2013-05-05 04:07:08 更新時間: 2022年2月9日點擊：125
春節(jié)后鋼格柵板價錢上漲確定性較強，A/H股鋼格柵板股行情將連續(xù)至春節(jié)后鋼格柵板價錢上漲之時。自咱們搶先商場上調盈余猜測并全部看好鋼格柵板股以來，A/H股要點引薦的個股漲幅均已超越50%。站在當前時點上，咱們連續(xù)本周報觀念，持續(xù)看好本輪鋼格柵板股上漲行情，并以為大證券仍有20%的上漲空間，中小證券將有30%以上的上漲空間。首要依據以下三方面緣由：1)協(xié)同停窯現已開端，華北、華東和華中大部分區(qū)域的鋼格柵板生產線現已開端自律性停窯，每家公司均勻停窯時刻為35天，主導公司表明本年的協(xié)同狀況好于從前;2)華東、華南和華中熟料庫位偏低，均勻為50%，安徽沿江重要的熟料基地乃至低于40%，這使得開春旺季降臨后，價錢大幅上漲的能夠性明顯添加;3)華東(江浙滬皖贛)、華中(湖北)、華北(京津冀)、甘青區(qū)域2013年新增產能較少，對應產能增速別離為1.5%、0%、3%和8%，咱們以為，2013年以上各區(qū)域的鋼格柵板需要增速將在基建和房地產投資康復的拉動下，高于各區(qū)域的產能增速。從全國來看，鋼格柵板需要增速估計為8%，而產能增速僅為4%。證券引薦，A股海螺鋼格柵板(20.22,0.19,0.95%)、華新鋼格柵板(17.02,-0.13,-0.76%)、冀東鋼格柵板(15.61,0.09,0.58%)和祁連山(11.49,0.07,0.61%)，H股中國建材、海螺鋼格柵板和亞洲鋼格柵板。
咱們看到價錢上漲確實定性，并在旺季降臨前上調2013年盈余猜測和H股目標價。上調海螺鋼格柵板/中國建材/華新鋼格柵板/祁連山/亞洲鋼格柵板2013年盈余猜測9.2%/10.6%/52.3%/41.3%/84.4%至1.80/1.60/1.11/0.81/0.63元，對應2013年鋼格柵板價錢的假定別離為268/295/305/297/296元，噸毛利的假定別離為85/79/73/87/74元。相應地，上調海螺鋼格柵板/中國建材/亞洲鋼格柵板目標價別離至HK$35/HK$16/HK$5.5，對應2013年市盈率別離為16x/8x/7x。依據咱們比較新上調的盈余猜測，A股海螺鋼格柵板/華新鋼格柵板/祁連山2013年市盈率別離為11.4x/15.7x/14.6x，H股中國建材/海螺鋼格柵板/亞洲鋼格柵板2013年市盈率別離為6.3x/13.9x/5.1x。
2012年成績預覽
依據商場揭露價錢和產值的數據，咱們估計海螺鋼格柵板/中國建材/華新鋼格柵板/冀東鋼格柵板/祁連山/亞洲鋼格柵板2012年每股收益別離為1.2元/1.02元/0.59元/0.16元/0.35元/0.24元(以上均為人民幣)。海螺鋼格柵板和中國建材低于咱們較早前預期，但契合商場預期。華新鋼格柵板超出咱們較早前預期，首要因4季度價量超出預期。冀東鋼格柵板低于咱們和商場預期，能夠因2012年政府補助低于預期。祁連山和亞洲鋼格柵板契合咱們預期。此外，H股華潤鋼格柵板能夠略低于咱們預期5-10%。
危險提示
咱們對股價走勢判別的危險為節(jié)后旺季鋼格柵板需要低于預期，鋼格柵板價錢漲幅低于預期。
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